三大航企8月运营稳中有升 汇兑损益影响净利润

9月13日晚，中国国航、东方航空、海南航空发布8月份运营数据。8月份，三家公司运营稳中有升，收入客公里、收入货运吨公里、客座率等指标均有所好转。

客运货运指标向好

公告显示，8月份，中国国航及所属子公司合并旅客周转量（按收入客公里计）同比、环比均有上升表现。客运运力投入（按可用座位公里计）同比上升7.0%，旅客周转量同比上升7.4%。其中，国内客运运力投入同比上升1.4%，旅客周转量同比上升3.1%；国际客运运力投入同比上升19.2%，旅客周转量同比上升16.8%；地区运力投入同比下降8.6%，旅客周转量同比下降8.1%。8月份平均客座率为84.6%，同比上升0.3个百分点，其中，国内、地区航线分别上升1.4、0.4个百分点，国际航线下降1.7个百分点。货运方面，货邮周转量（按收入货运吨公里计）、货运运输量同比、环比均上升。货运运力投入同比上升5.7%，货邮周转量及运输量同比分别上升8.8%和6.5%；货运载运率为54.7%，同比上升1.5个百分点。

东方航空8月客运运力同比增长10.1%，客座率为85.3%，同比提升0.3个百分点，整体保持供需平衡。因客机腹舱总体载货能力提升，公司货运运力同比增长6.3%，货邮周转量同比增长4.1%，货邮载运率为49.1%。

海南航空8月份收入客公里合计环比增长5.69%，其中，国内增长5.43%，国际增长7.17%，地区下降12.14%。从同比看，合计增长29.9%，其中，国内增长29.92%，国际增长32.79%，地区下降14.82%。此外，收入货邮运吨公里合计环比增长1.52%，其中，国内增长4.60%，国际下降1.32%，地区21.36%。客座率合计为89.83%，环比增长1.16%，同比下降0.92%，其中，国内客座率为91.19%，国际客座率为85.92%，地区客座率为77.02%。

汇兑损益影响净利润

总体看，8月份三大航空公司运营基本保持平稳上升态势。其中，国内和国际航线表现较好，地区航线相对较差。业内人士预计，航空公司的营业收入将相应保持增长态势，但净利润上表现还要看其他因素，特别是汇兑损失的影响。

从半年报情况看，汇兑损失是影响航空公司净利润的重要因素。以中国国航为例，公司上半年营业收入同比增长4.64%，但在航空油料成本同比减少23.32亿元的情况下，归属上市公司股东的净利润同比下降了12.45%，其中一个重要原因就是汇兑净损失达16.98亿元。此外，东方航空上半年营业收入同比增长4.56%，而净利润同比下降9.29%。其中，汇兑净损失同比增加了12.99亿元。

从8月份人民币对美元的汇率变化看，基本保持了平稳。航空公司也都采取了一些措施减少汇兑损失。申万宏源认为，人民币今年二季度贬值释放了汇率风险，当前三大航企美元负债比例显著降低，汇损同比改善使得净利润同比将明显增长。国金证券表示，在供需回暖、低油价、汇率相对稳定的情况下，预计航空全年净利润将获得较快增速。

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